棉花弱势反弹 反弹继续空单为主

发布时间:2018-11-23 09:19

消息面:10月份,巴西棉花出口量为16.3万吨,对中国出口4.9万吨,对越南出口3.1万吨,对印尼出口2.4万吨,对孟加拉国出口2万吨,对韩国出口1.1万吨。上周(11月12-18日),巴西国内现货标准级41-4-35价格接近78美分,巴西棉亚洲主港报价基差依然诱人,2017/18年度巴西棉质量上乘,M 1-5/32的基差为1100点,M 1-1/8为900-1000点,是本年度的最低水平。2019年巴西棉产量再创新高,目前M 1-1/8的基差为1000点。

棉花主力15分趋势交易图棉纱订单减少,以消化库存为主,需求疲软。ICE棉花库存增加至11.8万吨,美棉花弱势。新疆棉籽收购价格一路走低,新棉成本下降。2018年10月,我国出口纺织品服装约232.566亿美元,同比增加7.26%,环比减少12.6%。ICE棉花库存小幅增加,市场承压。北半球棉花集中供应季来临,国际棉价存在压力。新棉陆续上市,国内棉价在市场消费悲观预期下走低。下游库存累积,开机率下降,消费低迷。服装出口预期持续下降,美国预期产量提高,未来压力较大。2018/19年度新疆棉花单产或下降,统计全疆棉花种植面积较去年增加10.8%。

作为棉花的消费主体,国内下游的纺织企业从2016年开始经历了一段较长的良性发展时期,整体较为稳定的棉花原料价格,经济复苏带动棉花消费回升,让纺织企业获得了较为丰厚的利润,整体消费稳中有进。

但后期两大因素不容忽视,首先就是宏观政策对纺织企业的影响,2017年乃至2018年上半年国内纺织品出口数据整体看是累计同比小幅增长,2018年下半年开始,纺织品的外销开始受到贸易摩擦影响,这主要是因为服装在美国的制裁清单范畴,海外买家为了规避风险,更愿意选择到越南、孟加拉等南亚国家下单,国内纺织企业的出口订单锐减,加上土耳其作为棉花和纺织品的进口大国,同样受到贸易摩擦影响,经济一蹶不振,这都将压制国内棉花消费。其次是产业链的传导,次轮棉花价格、短纤价格上涨都遇到了产业链传导不顺畅的问题,上游原料发动涨价,但是下游的服装面料商难以承受,库存层层递增,压力逐级增加。

交易策略:棉花日内窄幅震荡,涨跌持平。棉花中线弱势形态,昨日回落在季线20均线附近获得支撑回升整理,整体20日均线压制之下还是偏弱形态。操作上有单做好保护追踪,无仓者注意下方14600附近支撑,跌破前短线背靠14900一线高空思路,追单谨慎。

以上观点为盘前研判,仅供参考,如有变化,及时关注盘中新思路。

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