PTA短期或延续偏弱震荡

发布时间:2018-09-17 09:43

PTA偏弱震荡指数合约K线趋势分析9月份之后,PTA价格涨速减缓,而下游跟涨的速度依旧,导致聚酯的加工利润小幅回调。特别是瓶片和短纤这两个产品,盘面加工价差上涨了30%左右。长丝的加工价差也有了一定的回调。近期聚酯加工利润持续低位也导致了下游开工率明显下降。目前聚酯的开工率已经降至86.1%,同期PTA的开工率也有所下调至82%。从聚酯产品的细分项来看短纤和瓶片受到的影响最大,主要是因为过去的8月份,短纤和瓶片的加工利润受到的损失远远大于长丝,因此多数厂家选择停车检修。然而,由于利润不佳导致的聚酯负荷降低并没有带来聚酯库存下降的结果。从8月中旬开始,聚酯产品开始进入累库存周期,虽然装置负荷已经下降,但是并没有影响累库存,说明终端的织造经编厂等对价格的抵触情绪。而在上游,由于PTA的下跌和持续上涨的PX价格,导致进口PX生产PTA的加工利润持续下跌。目前盘面加工价差已经从最高时候的2332元/吨回落至1900元/吨,预计加工价差将持续下跌。PTA库存在经历9月交割之后已经企稳,现货流动性紧缺暂时告一段落,后期PTA也将进入累库存的阶段。最终,价格和利润将会传导至上游PX,目前PX的加工利润已经达到了5年以来的最高值。下游需求减少导致PTA的开工率下降将会直接影响PX的消费量。整个8月从原料传递到终端的PX-PTA-聚酯的超级行情已经结束,从持仓量中,也可以看出在此次行情中起到推波助澜作用的资本力量也已经褪去。目前整个产业链正在经历由下自上的利润再分配,PTA的价格高估值也将得到修正。

美原油录得约一个月最大单日跌幅,因OPEC产量增幅超过美囯制裁伊朗造成原油供应的降幅。囯内原油期货追随走低,连续两日下挫。

据美媒报道,自1973年以来,美国首次成为全球最大原油生产国。报道依据是美国能源部当天公布的初步估算。报道认为,这一改变表明美国页岩油兴起已经改变全球能源版图。过去十年间,美国石油产出翻了一番多。

PTA现货供应紧张局面在市场卖盘增加与聚酯减产、开工下滑下而有所缓解,华东地区现货报价有所松动。PTA库存出现小幅累库现象,叠加黑色暴跌引起的商品整体抛售氛围,PTA做多热情退却。

装置检修供给收缩,厂商回购支撑现货,但下游产销持续低迷,聚酯工厂停车增加,工厂刚需采购走弱,加之部分外卖原料,PTA现货高位承压,市场呈现供需双弱格局,预计盘面短期或延续偏弱震荡,关注库存累积幅度。近期关注PTA大厂是否继续高价收货,下游聚酯工厂产销不佳、终端织造工厂怨声载道,预计短期PTA行情窄幅下跌。

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